Selon un nouveau rapport, une ruée potentielle sur un stablecoin pourrait menacer l’économie.
Dans un nouveau rapport (.pdf) du groupe de travail du président sur les marchés financiers, dirigé par la secrétaire au Trésor Janet Yellen, le département du Trésor américain exhorte le Congrès à adopter une législation qui exigerait que les stablecoins soient émises par des banques soumises aux lois bancaires fédérales.
Le rapport recommande l’adoption d’une législation qui permettrait de se prémunir contre la ruée vers les « stablecoins », de répondre aux préoccupations concernant le risque lié aux systèmes de paiement et de répondre à d’autres préoccupations concernant le risque systémique et la concentration économique du pouvoir.
Un stablecoin est un type de crypto-monnaie généralement adossé à une monnaie fiduciaire comme le dollar américain ou l’euro, bien qu’il puisse également être adossé à un panier d’investissements ; la partie « stable » vient de la façon dont la monnaie est fixée à son adossement. Les stablecoins sont principalement utilisées comme moyen de paiement et leur valeur ne fluctue pas de façon importante – ou du moins, elles ne sont pas censées le faire. Le nouveau rapport indique que la capitalisation boursière des stablecoins les plus populaires a augmenté de plus de 500 % au cours de l’année écoulée, pour atteindre 127 milliards de dollars.
« La croissance rapide des stablecoins augmente l’urgence de ce travail », a déclaré le département du Trésor dans un communiqué.
Dans son rapport, le groupe de travail expose certains des risques que les stablecoins pourraient présenter pour l’économie ou pour les investisseurs individuels en crypto-monnaies. Un certain nombre de scénarios pourraient conduire à une « ruée » sur les stablecoins, où les détenteurs tenteraient de les racheter en masse parce qu’ils s’inquiètent de la viabilité de la monnaie. Par exemple, si l’émetteur d’un stablecoin n’honorait pas une demande de rachat, ou si les utilisateurs perdaient confiance dans la capacité de l’émetteur de stablecoins à les racheter, cela pourrait conduire à une ruée. « Les ruées pourraient se propager de manière contagieuse d’un stablecoin à un autre, ou à d’autres types d’institutions financières dont on pense qu’elles ont un profil de risque similaire », indique le rapport, et pourraient présenter des risques pour le système financier au sens large.
La solution ? Seules les banques devraient émettre des stablecoins. De plus, toute personne fournissant des portefeuilles de crypto-monnaies en dépôt devrait être « soumise à une surveillance fédérale appropriée ». L’absence d’action mettrait beaucoup de gens en danger, selon le rapport.
Si le Congrès n’agit pas, le groupe de travail recommande que le Conseil de surveillance de la stabilité financière du département du Trésor prenne des mesures pour désigner certaines activités liées aux monnaies stables comme des risques systémiques, ce qui pourrait les soumettre à un examen fédéral plus approfondi.
En octobre, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a infligé une amende de 41 millions de dollars à l’émetteur du stablecoin Tether pour avoir fait des déclarations trompeuses entre juin 2016 et février 2019, affirmant à tort que ses stablecoins étaient entièrement adossés à des monnaies fiduciaires.
https://home.treasury.gov/system/files/136/StableCoinReport_Nov1_508.pdf
