Alors que les entreprises technologiques continuent d'investir de l'argent dans l'IA, des signes peuvent indiquer un désastre
infohightech ·
La saison des résultats du quatrième trimestre bat son plein et, malgré des budgets supérieurs au PIB de certains pays , les états financiers des grandes entreprises technologiques semblent sombres.
Même après l'annonce par le président Donald Trump d'un accord de 500 milliards de dollars sur les infrastructures d'IA, les actions des « sept magnifiques » (M7) — le surnom de Wall Street pour Google, Meta, Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft et Amazon — sont en chute libre.
Alors que l'on pensait autrefois que le marché était inattaquable, les analystes avertissent désormais qu'il est peut-être temps pour les investisseurs de vendre .
Tesla et Google ont tous deux raté les prévisions de bénéfices, entraînant leurs actions dans une chute libre : le cours de l'action Tesla a chuté de 15 % au cours du mois dernier, tandis que la société mère de Google, Alphabet, a vu sa valorisation boursière chuter de 9 % en une seule journée. Nvidia, quant à elle, qui imprimait auparavant de l'argent en tant que fournisseur de facto de pelles pour la ruée vers l'or de l'IA, a vu près de 600 milliards de dollars s'évaporer en quelques heures après l'annonce par DeepSeek qu'elle avait développé l'un des modèles de langage d'IA les plus efficaces que nous ayons vu, suggérant un avenir beaucoup moins dépendant de ses puces que prévu.
Et même si Apple, Amazon et Meta ont légèrement dépassé les attentes trimestrielles, ils n'ont pas généré le même type de croissance explosive que le marché a appris à attendre, ce qui a incité les stratèges de Goldman Sachs à changer d'avis sur la stratégie d'IA des grandes technologies.
La déception n’est pas seulement interne. Par rapport au S&P 500, dont les mastodontes du M7 représentent un tiers , la croissance des actions des géants de la technologie a ralenti. Alors que le S&P 500 a progressé de 2,6 % depuis le 1er janvier et que le NASDAQ Composite a progressé de 3 %, comme le souligne Barron’s , un rapide coup d’œil à la performance des actions du M7 montre une croissance de seulement 1 %. Dans l’ensemble, le M7 ne ressemble pas à la poule aux œufs d’or sur laquelle les investisseurs à long terme s’attendaient.
Bien qu'une partie de cela puisse être attribuée à l'optique du virage à droite des grandes technologies - les ventes de Tesla, par exemple, ont chuté tandis que son PDG Elon Musk éviscère le gouvernement fédéral - on pourrait plus précisément parler de gémissement collectif alors que les dépenses effrénées en IA ne parviennent pas encore une fois à produire des rendements significatifs .
« Il ne fait aucun doute que les dépenses d'investissement élevées continueront de faire l'objet d'un examen de plus en plus minutieux jusqu'à ce que les investisseurs puissent mieux comprendre le rendement des investissements massifs d'aujourd'hui », a déclaré l'analyste boursier Adam Parker à Barron's .
Au cours des deux dernières années, des entreprises comme Google ont décidé de licencier une grande partie de leur personnel pour consacrer des ressources à la recherche sur l'IA, en mettant l'accent sur la « mise à l'échelle ». C'est une croyance largement répandue selon laquelle le simple fait d'augmenter la puissance de calcul conduira à une IA de plus en plus performante. Le M7 a mordu à l'hameçon et les investisseurs ont fait de même, en investissant des milliards de dollars dans des projets d'IA en partant du principe que la tendance ne ferait qu'augmenter.
Aujourd'hui, selon Barron's , le ratio dépenses/ventes du groupe a atteint un niveau record de 14,5 %, ce qui montre que les grandes entreprises technologiques ne sont pas plus près de tenir leurs nobles promesses qu'elles ne l'étaient il y a un an.
Même si les géants de la technologie ne montrent aucun signe de ralentissement dans leurs dépenses en IA, c'est un signe que leur marge de manœuvre n'est pas infinie - et que c'est Wall Street, et non la Silicon Valley, qui a le dernier mot.